春秋电子未来主营业务仍有较大的增长空间增长动力依然充足

镁合金组件龙头春秋电子8月8日披露上半年业绩期内公司营收18.87亿元，归母净利润1.22亿元，扣非净利润1.35亿元，同比微增1.85%

分季度看，第二季度总营收为9.639亿，较第一季度的9.231亿微增4.42%，净利润7144万，环比增长54.71%，扣非净利润方面，第二季度为9458万，较第一季度的4050万大幅增长133.53%，较去年同期增长51.47%。

可以看到，与一季度业绩相比，二季度业绩实现了V型反转伴随着疫情的平息和生产的恢复，春秋电子的业绩已经全面企稳回升，为其下半年的良好表现打下了坚实的基础

对于上半年，春秋电子表示，在此期间，公司继续完善和加强在笔记本结构件领域的领先地位，进一步释放产能，增加市场竞争力电子通讯板块进展顺利，汽车电子板块稳步推进，为公司一体两翼格局的形成奠定了坚实基础

笔记本行业逆势增长，产能稳步释放。

春秋电子自2011年成立以来，始终专注于消费电子结构件相关精密模具从设计，模具制造到结构件模组生产的一站式服务，是中国笔记本电脑精密结构件龙头企业。

伴随着公司体量的不断扩大和技术的不断积累，公司积极拓展业务领域，努力构建一体两翼的产业新格局:一体是笔记本电脑结构件业务，两翼是汽车电子结构件和通讯电子模块的布局三大业务板块共同发展，进一步优化公司业务结构，巩固公司行业领先地位

最近几年来，笔记本电脑市场一直处于库存盘整期，市场需求以更新换代为主，需求不振成为常态但2020年以来，全球笔记本电脑市场在疫情带来的远程办公和学习红利的带动下，改变了多年的下滑趋势，全球出货量同比增长23%Trend Force报告显示，2021年全球笔记本电脑出货量达到2.46亿台，同比增长超过19%同时，笔记本娱乐属性的增强，5G模块的应用以及Windows 11的更新换代将有效提升笔记本电脑更新迭代的需求

在市场景气度回升的刺激下，春秋电子积极依托联想，三星电子，惠普，戴尔，LG等重点客户的资源优势，进一步发掘其他品牌的客户资源，提高市场份额

同时，公司客户结构不断优化，积极与华勤等国内ODM厂商合作，布局本地供应链，紧跟国内替代发展趋势。

此外，公司持续投入产业规模以满足下游客户需求，相信未来主营业务仍有较大增长空间2022年上半年，公司全资子公司重庆春秋和控股子公司南昌春秋投产，产能逐步释放公司的产业规模进一步扩大，以满足客户的新需求

可见，春秋电子未来主营业务仍有较大的增长空间，增长动力依然充足。

购买资产促进电子通信行业发展

2022年上半年，春秋电子通过增资收购东莞英迈通信科技有限公司股权，获得东莞英迈通信科技有限公司的控股权。

东莞英迈是一家集R&D，宽带接入终端，无线通信设备，光通信设备，互联网智能设备的生产，销售和服务为一体的高科技公司产品主要包括无源光网络，移动终端设备，XDSL终端系列，融合终端设备，智能交换机等宽带通信终端系列目前，主要客户是诺基亚，中兴等国内外知名企业

根据消息显示，未来电子模块的应用将更加广泛，尤其是5G时代和新能源汽车的应用可用于工业AOI检测，安防，驾驶辅助，车路协调，无人机等多种应用场景

早在2017年，公司就开始组建电子模块中心，加大产品研发投入近两年，公司还与联想，联宝展进行了深度合作，以物联网和边缘计算为重点，共同开发相关产品同时，未来5G电子模组在笔记本电脑领域的广泛应用，也能促进公司主营业务的发展

购买东莞英迈部分股权并获得其控股权，有助于春秋电子在两翼布局中强化通信电子模块目标公司纳入合并范围后，将与公司产生进一步的协同效应通过引入外部专业团队，与公司原有通信模块团队合作，快速提升通信客户的覆盖面，服务技术水平和生产规模，有利于加强公司整体竞争力，扩大业务规模，增加业务订单和收入，提高盈利能力

汽车的稳步前进打开了未来的增长空间。

新能源汽车未来发展方向明确，产业规模巨大，市场空间广阔最近几年来，公司不断推动新能源汽车电子的发展

分析人士指出，汽车电动化后，续航里程成为主要痛点在新能源汽车轻量化的趋势下，镁铝结构件的优势凸显在应用场景方面，车载显示屏的结构件成为镁合金的首选伴随着后续可开发应用场景的不断丰富，未来新能源汽车单车镁合金结构件的价值将十分可观

目前，车辆用镁合金结构件的供应商主要来自台湾可是，伴随着镁合金消费量的增加和应用场景的不断扩大，考虑到生产镁所涉及的安全考虑，新能源厂更倾向于寻求新的供应商

春秋电子在探索镁合金在笔记本电脑外饰件领域的应用时，成功突破了半固态注射成型的技术壁垒，并经过多年的锤炼，掌握了设备的使用和配套技术而且从笔记本电脑结构件切入汽车电子结构件，在一定程度上是一种技术上的降维竞争，因此获得了众多新能源汽车品牌厂商的认可新增产能释放后，春秋有望成功获得新能源汽车客户的相关订单，进而构建公司业绩增长

因此，2021年12月，公司发布可转换公司债券公开发行预案，拟募集不超过5.7亿元用于年产500万套汽车电子镁铝结构件项目及当期补充资金该项目预计2022年顺利投产伴随着新生产线产能利用率的提高，公司车载结构件收入和利润有望同步增长

目前，公司拟披露的新可转债已完成证监会的首次反馈同时，公司已用自有资金先期投入目前项目进展顺利，为公司打开汽车电子领域的大门，形成新的利润增长点奠定了基础

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