农林牧渔行业周报：猪价上涨高度或将超预期猪企业绩有望迎来上修

猪价涨幅有望超预期，猪企业绩升级，继续推荐生猪养殖板块。

我们看好2022年下半年和2023年猪价本周，大宗农产品价格有所下降作为饲料原料的成本端，饲料成本的下降将带动养殖成本的下降趋势更加顺畅2022年4月中旬，猪价已经开始周期性上涨趋势本周猪价再度快速上涨，后期养殖企业单头猪利润有望继续增加所以有销售弹性优势的企业，逻辑上会修复，利润增加的逻辑会加强我们回顾2010年以来发生的三轮猪周期，将猪周期的演绎阶段分为去产能阶段和猪价主涨阶段在两个阶段中，去产能区间和猪价上行高度分别是投资逻辑的锚逻辑上，两者都具有验证，修正和强化的属性

周观点:生猪周期反转逐步实现，种植链景气度向下游移动。

猪业绩兑现期，关注成本优势和产能释放节奏推荐兼具成本优势和生产率增长弹性的巨星农牧，成本优势和规模优势并存的企业——牧原股份

动态保险板块安全边际显现，行业空间可能迎来加速扩张推荐国内领先的动物亚单位疫苗企业普莱科

油料作物价格下降，关注榨油炼油主粮和油料作物价格有所回调，但在通胀背景下，预计主粮价格调整幅度有限，应关注优质主粮种植标的苏垦农业发展油价大幅下跌，相关受益者炼油和压榨环节的企业都是平等的

粮食价格在多维催化下持续上涨，种植链繁荣持续关注具有转基因技术优势的大北农，国内玉米育种龙头企业登海种业，边际改善的隆平高科，受益标的包括观音高科和先正达

原料价格转跌，饲料企业毛利水平有望改善2022年下半年饲料企业毛利水平有望改善海达集团，产品力和服务力优势突出的饲料龙头企业

本周市场表现:农业跑赢市场0.90个百分点。

本周上证指数上涨0.99%，农业指数上涨1.90%，跑赢大盘0.90个百分点分行业来看，饲料板块领涨，涨幅4.91%看个股，福成股份，傲农生物，董瑞股份涨幅居前

本周价格跟踪:本周生猪，白鸡，黄鸡价格逐月上涨。

生猪养殖:据博雅贺勋监测，2022年6月24日，全国生猪出栏均价17.82元/公斤，较上周上涨1.37元，仔猪均价35.19元/斤，比上周上涨0.18元/斤，白肉均价22.7元/斤，比上周上涨1.56元/斤。

白羽肉鸡:Wind数据显示，本周鸡均价2.12元/羽，环比—24.01%，鸡肉均价9.71元/斤，环比—0.92%，养鸡利润2.68元/羽，环比+0.43元/羽。

风险:宏观经济下行，消费持续低迷，冬季动物疾病的不确定性等。

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