生猪期货V型反转走势主要得益于现货市场的强劲支撑

日前，期货市场生猪2201主力合约再度大涨3.67%，报收于16375元/吨，创出9月2日以来收盘新高与此同时，A股市场中的33只生猪养殖概念股也全线大涨其中，新五丰，天康生物，双汇发展，正邦科技等6只个股收盘封于涨停

多位分析人士在接受《证券日报》记者采访时分析称，生猪概念股期现联动，全线上涨，主要得益于现货市场的强劲支撑自今年3月份以来，生猪现货价格可谓一泻千里，直到9月中旬才止跌回暖国庆假期结束后，生猪现货价格更是强劲反弹，一方面源于供需两端格局有所改善，另一方面受到第四季度消费预期的提振

股市和期市联袂反弹

东方财富Choice数据显示，截至目前，A股市场共有生猪概念股36只，在国庆假期后整体走势强劲日前，A股中的生猪概念股和期货市场更是形成联动，集体走出大幅上涨行情其中，A股中的猪肉概念指数上涨97.21点，涨幅为4.69%33只生猪概念股更是全部走高，除新五丰，天康生物，双汇发展，正邦科技等6只个股报收涨停外，温氏股份，天邦股份，新希望，立华股份，唐人神等多只概念股涨幅也超过5%

生猪期货的当日表现也不遑多让，生猪2201主力合约大涨580点，涨幅为3.67%，报收于16375元/吨该合约当日成交逾5万手，持仓4.99万手，均创出阶段性新高

自9月份以来，生猪期价整体呈现V型反弹走势五矿期货农产品高级分析师王俊向《证券日报》记者表示，生猪期货V型反转走势，主要得益于现货市场的强劲支撑自今年3月份以来，生猪现货价格一路下跌，期货市场亦步亦趋，维持弱势直到9月中旬，空头氛围得到充分释放，在现货市场供需两端改善的情况下有所反弹

国庆长假后，生猪现货价格触底回升，是股期市场价格反转的直接原因现货价格触底回升，既有上游对低价抵触的原因，也有天气转冷后消费回升的利多因素影响，对生猪价格产生了明显提振王俊分析称

东证衍生品研究院农产品资深分析师黄玉萍也对《证券日报》记者表示，9月初，生猪现货市场中长期供给过剩迹象明显同时，因局地疫情反复，下游团体性消费受到一定抑制，需求端未能带动价格反弹9月中旬以来，伴随猪价超跌，养殖端抗价情绪较强，叠加收储政策，稳定产能政策信号释放，以及国庆节备货需求开启，下游屠宰企业采购难度高于前期，生猪价格呈稳中略涨态势进入第四季度后，终端消费有所回暖，下游走货情况好转，全国生猪价格触底上涨

养殖企业积极参与套保

公开数据显示，7月份至9月份，生猪现货价格持续下滑，多数养猪企业生产经营面临较大风险目前适逢三季报发布之际，从中可以发现，报告期内，部分生猪养殖企业通过参与衍生品套保，对利润实现了较大锁定

港股上市公司中粮家佳康是中粮集团旗下唯一肉类平台，该公司相关负责人对《证券日报》记者表示，自今年生猪期货上市后，我们认为盘面价格远高于公司养殖成本，在2021年生猪产能全面恢复的情况下，公司根据国资委及中粮集团相关规定，对9月份计划出栏的生猪按相应比例进行了卖出套保，从而锁定了利润，规避了经营风险。

在该负责人看来，生猪2109合约从上市价格30680元/吨下跌至9月份的12760/吨，已经腰斩，而生猪现货价格也从当时的高点35.8元/公斤下跌到当前的11元/公斤左右，这对我国生猪养殖产业来说是一个巨大冲击在此情况下，若猪企通过期货市场对自身的生猪计划出栏量进行套保，就可避免市场波动带来的行业风险

中粮家佳康日前发布公告称，公司今年7月份—9月份实现生物资产公允价值调整前净利润约为8.5亿元。但分析师认为，目前猪肉价格仍普遍偏低，三四季度猪企利润承压，但可育母猪存栏量已开始下降，市场普遍看好明年猪周期将开启新一轮盈利周期。

根据消息显示，自生猪期货上市以来，国内养殖企业给予了高度关注，并逐步参与期货套保交易截至目前，已有牧原股份等十余家上市公司发布公告，计划利用期货市场辅助经营，共有60家养殖企业申请了套期保值资格，有1800余家单位客户参与生猪期货交易在生猪养殖前20家龙头企业中，已有19家向大商所提交交割库申请材料，有11家成为生猪期货交割库截至9月底，生猪期货法人客户日均持仓占比达35.3%

对于未来市场走势，多位分析人士认为，出于对消费需求提升的预期，未来生猪供应将面临部分压力，预计生猪期货，现货价格还将维持较强走势。。

王俊认为，第四季度消费需求缓慢提升，但生猪价格提升空间有限，今年年末至明年二季度之间，需求断档和供应压力将再度积累，生猪期货，现货价格有二次探底可能因此，建议投资者观望为主，等待供需基本面的进一步明确

第四季度基本面将处于弱供强需格局黄玉萍表示，一方面，生猪大量出栏供应市场的状况仍将持续，冻肉库存量高企，出栏均重存在反弹回升的预期，另一方面，作为全年消费的旺季，第四季度消费回暖将显著优于三季度，但受疫情持续和消费替代等方面的影响，需求恢复或将低于正常年份此外，若冬季再度出现疫情扩散情况，市场存在集中性抛售出栏的可能，将对四季度猪价反弹产生压制因此，从供需来看，第四季度生猪价格存在季节性反弹的可能，但反弹幅度将弱于往年表现

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