银行理财在投研领域的矛盾和短板日益突出与成熟资管机构存在差距

日前，由中国网财经主办的以新征程 新变局为主题的2021年度中国银行业高质量发展论坛在线上重磅举行，邀请到金融监管层，协会，机构等多方重量级代表，共商银行业高质量发展之道中邮理财董事长吴姚东在论坛上发表了题为《投研科技双轮驱动 助力银行理财高质量发展》的主题演讲

吴姚东指出，在资管行业发展迅猛的背景下，银行理财子公司作为新生市场主体，如何尽快探索出一条创新突围之道，在日益激烈的竞争中赢得一席之地，是值得探讨的重要命题从行业来看，要在监管指导下尽快推进转型后的理财行业标准和规范走向统一和成熟，为行业发展营造合作共赢的基础和良好生态对理财子公司自身而言，要聚焦于打造核心竞争力，走高质量发展道路对此，中邮理财坚持以投研战略和科技战略作为双轮驱动，打造核心竞争力

以下为演讲实录:

大家好:

很高兴受邀参加今年的银行业高质量发展论坛资管新规后，资管行业回归受人之托，代客理财本源，自理财子公司成立伊始，我们首先承担着两项主要任务，一是对理财业务开始独立化，精细化运营，逐步形成了比较完整的公司治理体系，经营体系和市场产品体系，初步搭建了一个较为规范标准的资产管理公司架构二是在监管指导下，按照资管新规要求，走上了加快银行理财业务整改转型，坚守规范化经营的变革之路经历两年多的脱胎换骨，当前行业整体产品净值化率已超过80%，净值化转型的目标接近完成2022年，银行理财将完成蝶变，可以说舞台空前广阔，挑战也前所未有

即使去年新冠疫情肆虐，全球资产管理行业发展势头依然强劲2020年，全球资产规模激增11%，年末达103万亿美元，中国作为仅次于美国的全球第二大资产管理市场，管理资产规模增长了10%，总量接近10万亿美元今年上半年，全市场公募基金达23万亿，私募基金18.9万亿，均创历史新高，在资管行业发展迅猛的背景下，银行理财子公司作为新生市场主体，如何尽快探索出一条创新突围之道，在日益激烈的竞争中赢得一席之地，是值得探讨的重要命题从行业来看，要在监管指导下尽快推进转型后的理财行业标准和规范走向统一和成熟，为行业发展营造合作共赢的基础和良好生态对理财子公司自身而言，要聚焦于打造核心竞争力，走高质量发展道路对此，中邮理财坚持以投研战略和科技战略作为双轮驱动，打造核心竞争力

第一，是投研战略，以投资经理负责制为核心，以投研一体化为目标，加快推进投研体系建设

一是银行理财在投研领域的矛盾和短板日益突出，与成熟资管机构存在差距。

资管新规发布后，银行理财与公募，私募，保险资管等同业站在同一起跑线上伴随着投资范围的扩大，投研能力薄弱的制约性愈加突出一是整体大类资产配置能力不足过去银行理财在银行整体风险偏好和授信政策下开展业务，侧重自下而上的资产推荐和审查审批，较少自上而下的从大类资产配置角度考虑投资行为二是对部分类别资产的研究不足银行理财的优势在于固收类资产，对于权益类资产，金融衍生品的经验不足三是投研文化的建立过去银行理财建立在传统信贷文化基础上，更依赖审批决策通过多层次信贷管理体系控制信用风险投研文化则讲究研究驱动，表面看投资经理有较大的投资决策权限但基于研究支撑，投研之间配合良好，目标一致，协同性强的科学流程，同时投资纪律，投资回顾机制和考核激励机制对投资经理形成约束

二是从投研融合走向投研一体化，着力打造以绝对收益策略为主，多资产，多策略大类资产配置的投研实力。

我们目前在分层授权，有效激励，风险可控的基础上，对标公募基金，以投资经理负责制为核心，在投资决策委员会管理框架下，初步构建了覆盖宏观，行业，策略等自上而下与自下而上相结合的投研体系，在宏观上做好宏观及大类资产研究，提出资产配置建议，在中观上研究适合中邮理财的行业配置策略，挑选优质行业赛道，微观上加强对细分行业龙头企业股债结合的立体研究在今明两年，形成具有理财子公司特色的投研体系和文化，实现投研初步融合

在此基础上，进一步为投资团队提供策略支撑，打通投资经理的职业成长路径，实现投研双向互动推行管理规模投资业绩投研贡献三维并行的考核体系，激发投资经理专业能力，着力打造以绝对收益策略为主，多资产，多策略大类资产配置的投研实力，培育追求卓越，专业勤勉，审慎尽责，开放包容的投研文化，最终实现投研一体化

第二，是科技战略，以数智一体化IT发展规划驱动金融科技赋能

在大资管时代，人工智能，区块链，云计算，大数据等数字科技在资管行业加速应用，数字化发展为资管行业带来弯道超车机遇为此，中邮理财确立了数智一体化的IT发展规划，全力推动金融科技赋能，主要有三个方面

一是从IT治理，架构，实施路线，团队建设四个方面构建金融科技整体支撑框架体系。但超高的回报是不可持续的，因为在10月底之前所有的资产估值都整改完毕之后，净值就不会再被人为调整，产品年化收益率会在高位回落。

面对当前理财子公司成立时间不长，科技能力相对薄弱的现实，我们围绕以客户为中心的服务能力，产品为纽带的管理能力，投研为核心的资产配置能力，全面的风险管理能力和高效的业务运营能力这五大能力，规划举措，精准行动以技术创新，业务思维为双轮发展驱动力，始终保持业务技术紧密结合，业技融合相互促进，不断驱动公司整体IT能力走向成熟我们希望用三年时间打造行业先进的资管业务平台，从支撑到赋能，再到引领业务发展，助力公司建设成为国内一流资管机构

二是在国家推动金融科技赋能乡村振兴的政策下，科技竞争将成为各大金融机构角逐农村地区金融市场的关键。。

国家《关于组织开展金融科技赋能乡村振兴示范工程的通知》的出台，使农村金融市场有望成为下一个风口这对于定位服务三农，服务中小企业，服务城乡居民的邮储银行和中邮理财来说尤为重要

在金融科技赋能乡村振兴的背景下，未来在农村地区的金融市场，科技实力将成为角逐的关键，对此我们充分认识到IT是理财业务数字化的关键驱动，放松了IT建设，理财业务就等于停滞了发展与创新，必须要用好金融科技，全力以赴做好金融科技赋能乡村振兴，在服务乡村振兴中打造理财业务新优势。资产浮动利润的短期释放，意味着相关理财产品成立以来的年化收益率将被推高，这一指标是很多理财投资者最喜欢关注的。

三是倾力打造一支专业高效，视野开阔，创新先行，素质过硬的科技人才队伍。

我们都知道金融科技有两个属性，即金融属性和科技属性那么金融科技人员就需要具备IT领域扎实的专业功底，也要积累丰富的业务知识，既要满足一线研发需求，更要主动超越一线来引导业务流程创新要以开放的胸襟来汲取行业先进经验，不仅要苦练内功，还要博采众家之长，IT人员必须做到技术交流无界限，坚持以专业团队，精细治理为两翼，打造高端专业人才领军，业务，数据，技术复合型团队，加强与行业领先企业的交流，学习和借鉴科技创新，企业管理等方面的先进经验，构建适合理财子公司的精细化IT管控体系，护航IT战略规划高质量落地

围绕投研与科技双轮驱动，我们进一步提出要坚持推进产品战略，按照巩固基石型产品，发展延展型产品，培育突破型产品的思路，有序建立完善产品结构，推进客户战略，零售方面拓新提质，服务好普惠，财富客群，以高频开放，稳健运作，重点上量产品带动规模，围绕特色主题和策略满足多层次客户需求，机构方面补齐短板，主打现金管理类+大客户定制+私募，推进协同和渠道战略，服务母行零售业务转型升级，母子协同，总分联动，利用分行销售及资产协同方式发挥行内渠道优势，拓展同业及互联网第三方代销渠道，完成线上线下深度融合。

相信这一系列战略的贯彻实施，将会为我们建设以客户为中心，审慎稳健，专业开放，创新领先，价值卓越的一流大型银行系资产管理公司指明前进方向和提供强大动力！

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