首批20家券商基金互换便利申请额度超2000亿

10月18日，央行、证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利相关工作的通知》，向参与互换便利操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。

记者从相关金融机构了解到，央行委托公开市场业务一级交易商中的中债信用增进公司与证券、基金、保险公司开展互换交易。互换期限为1年，可根据需要申请展期；首期操作额度5000亿元，采用招标方式确定每次操作费率。

央行通过公开招标确定互换费率和中标结果。机构获得的国债、互换央票只能在银行间市场以回购方式进行融资，不得卖出。证券、基金、保险公司为SFISF国债或互换央票实施专项额度管理，涉及的相关交易不纳入银行间市场债券借贷规模等考核指标，放宽相关经营性指标。质押品范围包括债券、股票ETF、沪深300成份股、公募REITs等，质押品折算率根据风险特征分档设置，原则上不高于90%。中债信用增进公司等相关参与方对质押品进行盯市管理，补仓线设置不低于75%。

参与机构通过互换便利将流动性差的债券、股票换成国债、央票，后者作为高等级流动性资产，获取的资金专项用于股票、股票ETF的投资和做市。业内专家分析，机构申请的额度本质是央行授信，是潜在的增量资金，机构并非一次用完。互换便利可大幅提升非银机构融资能力，持续为股市带来增量资金。据了解，部分国有大行表示愿为互换便利项下相关回购融资提供便利，放宽参与机构回购融资的授信额度要求。

另据央行和证监会公布，首批20家非银机构申请额度已超过2000亿元，占首期操作额度的40%。获批开展互换便利的机构包括中信证券、中金公司(601995)、国泰君安(601211)、华泰证券(601688)、申万宏源(000166)、广发证券(000776)等17家券商和华夏基金、易方达基金、嘉实基金等3家基金公司。

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