男装企业报喜鸟营收、净利双降此前称零售低于年初预期

8月16日晚间，主营男装的报喜鸟控股股份有限公司发布2024年半年报。上半年，报喜鸟实现营收24.79亿元，同比增长0.36%；实现归母净利润3.44亿元，同比减少15.60%，实现扣非归母净利润3.04亿元，同比减少11.48%。

此外，报喜鸟经营活动产生的现金流量净额1.39亿元，同比下降59.05%。报喜鸟在公告中表示，主要系报告期内公司主营业务销售回款增加，但收到的政府补助减少，且支付的货品采购款、上年度员工奖金、终端渠道拓展及运营费用、税费缴纳等较上年同期增长所致。

2023年，报喜鸟实现营收和利润的双双上涨，营收首次突破50亿元，净利润达到6.98亿元，涨幅超过50%。但今年上半年，增长未能延续。7月，报喜鸟在接受机构调研时表示，近期终端零售情况低于公司年初预期。

对于此次业绩，报喜鸟在公告中称，主要系报告期内终端零售较预期疲软，叠加天气和高基数的影响，服装零售整体承压。报告期内，公司加大市场开拓力度、品牌推广投入及人力成本增加导致营销费用增加，且收到的政府补助及实现的投资收益较上年同期减少，导致利润下降。

分品牌来看，2023年，HAZZYS取得亮眼增长，营收同比增长24.12%，体量首次超过报喜鸟品牌。但今年上半年，HAZZYS的营收仅微增0.25%，达到8.60亿元。报喜鸟品牌出现下滑，营收同比下降3.69%至7.74亿元。另一大主力品牌宝鸟也出现下滑，该品牌实现营收5.07亿元，同比下滑2.28%。

成为营收第一大支柱的HAZZYS并不是报喜鸟的自有品牌。HAZZYS来自韩国，报喜鸟是HAZZYS在中国的代理方，授权至2031年12月31日到期。HAZZYS在报喜鸟的品牌矩阵中更偏年轻化。报喜鸟品牌面对的是30mdash;50岁的白领、商务人士，而HAZZYS的目标客群是25mdash;40岁的消费者，主打中高档英伦风格的男装和女装。不过，HAZZYS上半年的增长也出现了疲态。

乐飞叶是报喜鸟披露营收的品牌中唯一取得亮眼增长的品牌。上半年，乐飞叶实现营收1.52亿元，同比增长32.20%。2023年，乐飞叶的增长率超过50%。资料显示，乐飞叶专注休闲旅行和户外运动两大系列。不过，乐飞叶目前体量小，在报喜鸟整个大盘中的占比不足10%，对整体业绩的增长拉动有限。

门店方面，截至2024年6月30日，报喜鸟共有门店1772家，相较年初仅增长12家。其中，直营门店数量实现增长，而加盟门店数量出现下滑。报告期内，报喜鸟的加盟门店由年初的968家下滑至956家。

今年上半年，报喜鸟加大了品牌宣传力度，由此推高了销售成本。报告期内，报喜鸟的销售费用达10.04亿元，同比增长7.96%。

主业承压，报喜鸟也在寻找跨界增长的可能。2023年，报喜鸟密集开展了多项投资，与多家基金公司展开合作，寻找在集成电路、新型储能解决方案、锂电池检测、半导体设备制造等多个领域的投资机会。报喜鸟曾指出，上述举动是为了更好地利用资本市场，在更大的范围内寻求有战略意义的投资和并购标的，促进公司一主一副、一纵一横发展战略的顺利实施。

二级市场上，自今年6月下旬开始，报喜鸟的股价一路下跌，目前股价已跌去三成。截至8月16日收盘，报喜鸟报3.90元/股，总市值56.91亿元。

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