应收账款持续攀升靠大客户来化解风险

孟电子2022年三季报SGI得分为61基于整个下游市场的行业特点，盟盛电子的营收具有季节性特征，导致公司业绩出现季节性波动因此，贺勋公司的SGI得分也表现出明显的季节性波动总体来看，鲁迅电子的SGI得分处于低谷，主要原因是公司业绩下滑

图:贺勋SGI指数综合得分

双因素毛利率下降，盈利能力下降。

2022年前三季度，盟盛电子实现营业收入2.33亿元，同比下降0.65%，归属于上市公司股东的净利润990万元，同比下降80.67%，归属于上市公司股东的净利润222万元，同比下降94.96%。

2022年三季报数据显示，虽然盟盛电子营业收入有所增长，但归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润大幅下降，盈利能力明显下降。

毛利率下降是盟盛电子盈利能力下降的重要原因2022年三季报显示，盟盛电子前三季度销售毛利率为53.33%，同比下降11.55%，其中，第三季度季度销售毛利率仅为44.88%

事实上，盟盛电子的毛利率已经出现下滑迹象2017年至2021年，盟盛电子的毛利率分别为57.84%，64.89%，65.91%，64.07%和59.64%2020年以来，公司毛利率出现下滑迹象

导致盟盛电子毛利率下降的因素主要有两个:一是产品国产化率提高，二是部分材料价格上涨孟电子的原材料主要包括芯片等集成电路产品，各种模块和元器件，电阻，电容，电感等电子元器件，PCB板，结构件，线缆等结构产品，以及各种生产工具公司在2022年半年报中明确表示，主要原材料价格短期大幅上涨将对公司经营业绩产生不利影响

应收账款持续攀升，靠大客户来化解风险。

在管理方面，盟盛电子也存在一些问题首先是应收账款的持续上升据统计，2017年至2021年，公司应收账款分别为1.59亿元，2.42亿元，4.1亿元，5.32亿元2022年前三季度应收账款为6.32亿元

孟电子也在财报中表示，公司应收账款占比较高如果公司的应收账款不能及时收回，可能会影响公司的现金流应收账款的上升会直接影响公司的现金流，从而影响公司的经营状况净利润下降，应收账款上升，最终导致盟盛电子现金流不畅2022年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为—1.39亿元如果现金流状况长期得不到改善，肯定会影响公司经营

此外，蒙盛电子还存在依赖大客户的问题2021年，盟盛电子前五大客户销售额为4.06亿元，占全年销售总额的85.30%其中，第一大客户的销售额占全年总销售额的44.83%显然，该公司严重依赖少数客户

依赖少数客户，存在潜在风险未来，如果公司不能保持在大客户供应商体系中的优势，以及与大客户的合作关系，公司的经营业绩将受到很大影响

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