维护流动性合理充裕10月MLF“等量平价”续做与持平

日前，中国人民银行发布公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，日前，中国人民银行开展了5000亿元中期贷款便利操作和20亿元逆回购操作中标利率分别为2.75%和2.00%，与之前持平

专家表示，此举一方面释放了稳定的市场预期，加大了对实体经济的支持，另一方面，有助于支持商业银行持续增加放贷，保持合理充足的流动性预计中国人民银行将继续加强稳健货币政策的实施

流动性充裕

继8，9月份连续降准MLF操作后，10月份MLF操作实现对等。

对于10月份延续MLF等量的原因，民生银行首席经济学家文彬表示，10月份不存在资金跨季跨节扰动，流动性会比9月份好一些在此背景下，MLF等量续做符合人民银行引导资金利率逐步回归政策利率的初衷当货币市场一级利率和二级利率联动性不显著时，一级交易商对逆回购和MLF操作的需求有所减少目前银行资金运用和息差压力较大，对高成本负债更为敏感继续等量做MLF是符合市场选择的

10月份，MLF的‘等量’继续不加量操作，主要是因为当前市场流动性处于较为充裕的水平东方金诚首席宏观分析师王庆表示，这将有助于商业银行在四季度持续增加放贷，保持银行体系流动性合理充足，为四季度和明年初稳增长提供适宜的金融环境

10月份MLF操作利率与上一期持平在王庆看来，MLF操作利率维持不变符合市场预期他表示，当经济转入较为明显的企稳上行阶段时，调整政策利率的可能性通常较低

光大银行金融市场部宏观研究员周认为，保持稳定的政策利率不仅可以留下足够的政策空间，还有助于增强人民币汇率的韧性，有助于宏观政策内外平衡。

营利性实体经济

考虑到11月和12月到期的MLF量仍然较大，伴随着商业银行信贷投放的增加和地方债的持续发行，人民银行将实施结构性货币政策工具，同时可能适时通过小幅RRR下调来置换部分到期的MLF文彬说

为了加大对实体经济的支持，周认为，在10月份MLF操作利率保持稳定的情况下，预计10月份贷款市场报价利率将保持稳定人民银行将继续引导金融机构向实体经济合理倾斜，加大对实体经济薄弱环节和关键领域的支持力度

市场人士预测，四季度，中国人民银行将继续加强稳健货币政策的实施，综合运用数量，价格等多种货币政策工具，优化政策组合，保持流动性合理充裕，保持市场利率平稳运行，充分发挥货币政策工具总量和结构的双重功能，有力支持实体经济。

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