神马股份拟规划建设年产12万吨BDO项目专家称行业景气或在明年后回落建设投资约14.69亿元

日前，神马股份发布公告称，公司拟与鄂托克旗建元煤焦化有限公司，鄂托克旗威聚科技有限公司共同出资设立鄂尔多斯市神马建元新材料有限公司，注册资本4.8亿元，其中公司以现金出资1.87亿元，占注册资本的39%。

公告显示，合资公司规划建设规模为12万吨/年BDO项目根据当日披露的可行性研究报告，该项目建设期2年，总投资约15.56亿元，其中建设投资约14.69亿元项目实施后，生产期年均销售收入约17.76亿元，项目所得税前财务内部收益率25.7%，项目税后财务内部收益率20.7%，税前投资回收期6.1年，税后投资回收期6.9年

根据消息显示，BDO是一种重要的基础有机化工原料和精细化工原料，用途广泛其衍生物是高附加值的精细化工产品，广泛应用于溶剂，医药，聚氨酯，纤维，工程塑料，化妆品，增塑剂，固化剂，农药等领域

最近几年来，由于下游应用场景日益丰富，行业整体供给有限，成本端压力较大，BDO行业景气度持续上升据百川傅莹数据显示，截至2021年底，BDO市场价格达到3.1万元/吨，较年初上涨147%，成为2021年化工板块涨幅最高的产品之一自2022年以来，由于疫情抑制需求，BDO价格有所下降

郑州宏恒投资咨询有限公司化工材料行业顾问秦天在接受《证券日报》记者采访时表示:未来BDO下游最大的需求端将来自可降解塑料由于环保政策越来越严格，可降解塑料有刚性需求在此背景下，长期来看，BDO房价将主要由供应决定

华泰证券分析师庄廷洲分析:截至2022年4月，国内BDO产能约为273万吨目前国内规划产能超过1080万吨，其中2022年投产91万吨，主要在下半年2023年至2025年，中国BDO的新增产能预计分别为239万吨，118万吨和72万吨2023年以后，新增产能会更多届时，BDO将达到供需平衡，行业景气度逐渐下降，价格有望跌至11000元至15000元区间

中国投融资网化工行业分析师屈东宇表示:由于供应方面的诸多扰动因素，BDO实际落地的房产将少于预期一方面，目前，BDO在中国的生产基本上是电石路线电石是单位生产能耗极高的化工产品，是能源消费双控政策的重点同时，电石原料生石灰煅烧过程中会排放大量二氧化碳，造成生产过程中极大的环境污染在一系列政策的严控下，中国电石产能增速可能会大幅放缓，未来会有非常强的供给刚性另一方面，BDO的生产本身就有很大的能耗和污染，环保和能耗政策的收紧也可能导致其部分产能被搁置

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