顶点财经栗智：跟投科特估，聚焦新质生产力转型升级的投资机遇

顶点财经首席投顾栗智指出：在19日举行的2024陆家嘴论坛上证监会主席吴清表明将发布深化科创板改革八条措施，并围绕新质生产力发展进行了阐述。而“科特估”作为资本市场当下备受瞩目的热点，聚焦“新质生产力”转型升级，涵盖了中国领先的“优势制造”、自主可控的“中国自造”、前沿科技的“先进智造”等多个领域。这一概念的提出，显示出战略稀缺性行业和新质生产力优质上市公司的投资机会，为投资者提供了新的投资方向。

“科特估”顺应政策对于新质生产力的支持。当前全球不断推进的人工智能、大数据、量子科技等智能化为核心的第四次工业革命进程，国内政策对于新质生产力的发展也有持续支持，对我国高科技企业的估值体系进行重塑，建立新的高科技企业的投资理念，对我国科技企业以及资本市场的发展都具有必要性。

华夏基金团队表示，政策端的重视是“科特估”行情升温的重要因素之一。高端制造、硬科技等属于新质生产力的范畴，相关扶持政策也在持续推进中，为科技行业的发展提供了有力的政策支持。政策导向为“科特估”概念的兴起提供了有力支持。同时，国家大基金三期的成立也为国内半导体产业的发展注入了新的动力。

国内科技产业当前整体估值明显低于海外，中期来看存在显著的重估空间。当前来看，无论是PS估值，还是PB估值，我国科技板块均明显低于美国科技板块。由于国内科技产业发展成熟度低于美国，这种估值的倒挂并非是正常现象。海外制裁扰动下对未来发展的担忧或是造成低估的主要因素。

方正证券认为，“科特估”企业应该满足战略稀缺性、创新程度高、质地好但估值偏低、有国际竞争力等条件，尤其是重点领域的高端装备、精密制造与新材料等，包括半导体、大飞机、机床、工业软件、关键基础材料等，以及颠覆性技术和未来产业，如国产算力、生物技术等。

国海证券表示，科技主线大涨的背后又有了新的叙事逻辑——“科特估”。所谓科特估，是指“科技特色估值”的简称，包括优势制造（新能源车和通信等）、中国自造（高端装备和新材料等）和先进智造（AI和生物技术等）。结构上看，“先进智造”融资能力相对较差，可能是“科特估”的重点领域。

以下是纳入"科特估"概念的投资标的类型和具体领域：

1.半导体与集成电路，专注于集成电路设计，涉及存储、传感器、CPU/GPU等；国内晶圆制造和代工的龙头；提供制造半导体所需的高端设备和关键材料的企业；

2.云计算与大数据：云服务提供商，阿里云、腾讯云，这些企业在国内云服务市场占据领先地位；数据中心运营商：光环新网、数据港，负责建设和运营数据中心，支持云计算基础设施。

3.人工智能与物联网：AI芯片与解决方案，专注于AI芯片设计和智能驾驶解决方案以及提供物联网模组和通信解决方案的企业。    

4.新能源与智能汽车：电动车制造商，如比亚迪、蔚来汽车，代表了新能源汽车领域的创新和发展。

5.生物科技与制药：创新药研发，包括抗癌药、生物制剂等；疫苗研发与生产。    

栗智（执业编号：A0380623120005）

简介：

顶点财经首席投顾，厦门大学管理学学士，拥有十余年投资经验，独创《智富寻龙术》，以“资金观天象，逻辑寻龙脉，量价定龙头”的寻龙诀，从容把握成长型黑龙、题材型白龙和情绪型红龙的腾飞机遇。

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