中欧基金：国内市场有望持续偏强

每周市场评论

上周沪深300指数上涨1.65%，上证综指上涨0.97%，深证成指上涨2.46%，创业板指数上涨3.94%。按行业来看，上周涨幅前三的分别是:

美容护理板块先涨，主要是6.18相关企业销售业绩超预期，

农林渔业板块涨幅第二，主要是近期畜禽价格表现强劲，呈现快速上涨态势，

家电板块涨幅第三，主要是家电下乡等政策刺激逐步启动，板块受益。

前三个下降的是:

煤炭板块首跌，主要是政策面持续高压，处于行业淡季，前期涨幅较大，

石油板块其次下跌，主要是化石能源价格边际走弱影响股价，

钢铁板块下跌第三，主要是由于钢铁价格边际趋势放缓。

中欧观点

上周券商等权重行业领涨，继续引领市场情绪回升上周美股大跌，全球市场陷入美联储加息进程可能加快的恐慌a股和港股表现明显较好中国与海外在基本面和货币周期上的错位可能是一个重要原因中国经济受疫情影响逐渐分散，刺激政策逐步落实，社会金融增速快速增长，初步显现出经济企稳的曙光中期来看，经济复苏有基本面改善的顺序，可以通过资金的落实，刺激政策的力度，终端需求的强度对行业进行排序和轮动短期可以进一步关注投资相关领域等早周期行业

配置建议

因为对中国经济的刺激和提振作用最明显，刺激政策最确定的出发点往往来自投资端从行业来看，可以继续优先选择政策支持，需求旺盛，信贷支持充裕的行业，尤其是中期高增长，高确定性的新基建领域市场在近期企稳反弹后，前期的恐慌情绪已经大大缓解，市场注意力可能进一步回归基本面投资者可以关注二季度财报超预期的行业和个股

对于债券市场，建议维持震荡市的判断，持续中性久期，低杠杆继续观望当经济复苏的方向确定后，基本面会继续向好，暂时很难回到疫情前的状况但货币宽松受到外部制约，利率上行下行暂时难以突破经济复苏不会一蹴而就，利率回到前期震荡区间的上沿可以考虑做多临近跨季，叠加地方债集中发行和财政退税接近尾声，资金趋同风险仍未解除资本汇聚+城投逐渐回归基本面建议优化仓位，避开弱势区域实体

风险:基金有风险，投资需谨慎。

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