安信证券：维持乐享集团买入评级目标价4港元因此竞争壁垒相对较强

开源证券发布研究报告称，维持乐享集团买入评级，以EV/EBITDA方式为公司估值，以2022EEV/EBITDA15x计算，目标价4港元。

安信证券主要观点如下:

业务发展势头强劲，电商相关业务继续爆发式增长。

细分领域龙头公司，相对竞争优势明显。

乐享集团在新媒体效果营销领域深耕多年，积累了大量的用户标签和算法模型，能够通过自动化算法平台有效地将客户产品和中长尾流量进行撮合，从而实现智能选号和智能选品，并从中获取CPS或CPA的收入分成在这一细分领域，公司的竞争对手相对较少，且通过多年的经营构筑了较强的技术优势，算法优势及上下游客户关系，因此竞争壁垒相对较强与此同时，这一细分市场在未来将伴随着抖音及TikTok的快速崛起和流量变现而实现规模的快速扩张

组建海外算法团队，跟随TikTok出海。

乐享集团今年成立了海南乐享互动国际，主要聚焦于拥有庞大用户基数的TikTok短视频平台，用以开拓海外电商业务，同时也在瑞典设立了算法工作室，对海外视频内容及用户行为数据进行分析，搭建算法模型该行预计公司将凭借与抖音之间的服务关系与合作经验，跟随TikTok出海，充分挖掘海外市场的变现潜力

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