24年上涨21次贵比黄金，片仔癀价格节节攀升原因何在？

21世纪经济报道记者 唐唯珂 实习生 刘俐彤 广州报道

中药涨价很火，片仔癀也开始身价堪比黄金。

2022年年报显示，漳州片仔癀药业股份有限公司实现营业总收入86.94亿元，同比增长8.38%，归母净利润24.72亿元，同比增长1.66%。增速均为其8年来的最低水平。

年报发布后半个月，5月5日晚，片仔癀发布公告表示，片仔癀锭剂在国内市场的零售价格将从590元/粒上调到760元/粒，供应价格相应上调约170元/粒，海外市场供应价格相应上调约35美元/粒。

这是片仔癀三年以来的首次价格调整。纵使多家中药板块上市公司也出现在涨价的行列中，但片仔癀以其大幅度上调价格备受市场关注。

对此，在5月15日召开的2023年福建辖区上市公司投资者网上集体接待日活动上，片仔癀董事兼总会计师杨海鹏回复投资者提问“本次大幅提价，对业绩影响如何？”时表示，鉴于原材料的价格暴涨、人工成本的升高，公司面临成本压力增大，公司适时调整了片仔癀价格，公司将保持持续高质量发展的态势不变。

24年间21次涨价

据统计，自1999年以来，24年间片仔癀锭剂先后进行了21次涨价，价格从最初的110元/粒飙到760元/粒，堪高过一克黄金的价格，上涨近6倍。随着片仔癀不断涨价，片仔癀的营业收入逐年增长，从2000年的1.84亿元上升至2022年的86.94亿元。

不过，数据显示近期营业收入增长率近几年却出现了乏力之态。2022年年报显示，片仔癀系列产品销售数量为1508.78万盒，销售收入为36.05亿元，片仔癀营业总收入同比仅增长8.38%，增速创8年来新低。公告显示，2023年一季度片仔癀系列产品销售收入13.71亿元。

近10年来，在经历了2015年、2016年、2017年四次提价后，片仔癀营业收入增长率呈现快速下滑趋势。2020年1月再次提价后，片仔癀便不再变动价格，营业收入增长率开始修复。

不过，自2022年起，片仔癀的营收增长率再度下滑，通过2022年年报可知，片仔癀核心产品肝病用药和心脑血管用药生产量同比都在增长，但销售量同比都在下滑。数据显示，肝病用药在产量同比增长8.91％的情况下，销量却同比下滑4.05％，库存量暴增122.34％，库存量高达85.49万盒。

公开资料显示，2016年片仔癀内科用药销量是2393.53万盒，此后逐年递减，2021年只卖出去571.3万盒，减少了近八成。跟随销量下降的还有毛利率，2016-2022年，片仔癀肝病用药的毛利率由87.96%一路掉落到80.9%。此外，数据显示，片仔癀的应收账款呈现上涨趋势，应付账款呈现下降趋势。2022年，应收账款总额为7.4亿元；2021年，应收账款总额为6.1亿元。2022年，应付账款总额为5549万元；2021年的数据为6676万元。

中成药价格均出现上涨

片仔癀是国家保密配方，但有4味成分是公开的，即麝香、牛黄、蛇胆、三七。北京中医药大学中药学院副院长尹兴斌表示:“这四味都是名贵中药材，为了保证药效，片仔癀会选用品质较好的药材。原料价格上涨，成品药价格也水涨船高。”为了控制成本，片仔癀一直在囤积原材料。但囤货只是权宜之计，长期解决原材料紧缺问题，需要从源头出发。

比如麝香，片仔癀在年报中披露，随着天然麝香资源的日益紧缺，公司提前储备战略库存，同时积极部署养麝事业。不过，公司并未披露养了多少只麝，可以解决多少原材料问题。尹兴斌表示，这些年来，部分市场需求量较大的濒危中药材，正寻求通过用人工养殖方式等开发近缘替代品。随着技术进步，有望加速开发进度，从而缓解中药材原材料涨价的压力，解决制约中医药高质量发展的关键因素。

据悉，2022年，我国有包括220个品种的中药材进行了涨价，平均涨幅为24%。其中，价格涨幅较大的有马鞭草、牛黄、合欢花、樟脑等。并且已有多家中药企业相继对旗下核心产品实施了不同程度的价格上调。

据不完全统计，2021年年末至今，同仁堂、广誉远、太极集团、华润三九、九芝堂等企业均宣布提高部分中成药产品价格。2018年年末，东阿阿胶宣布，为推动阿胶行业可持续发展，结合公司投入和市场供需情况，公司重点产品东阿阿胶出厂价上调6%。在2017年年末，公司重点产品东阿阿胶、复方阿胶浆出厂价已经分别上调10%、5%。在2022年年初，九芝堂下发了调价通知。考虑原材料涨价影响，九芝堂将旗下包括安宫牛黄丸、六味地黄丸、逍遥丸等在内的21个品规中成药供货价或建议零售价上调，调价幅度在6%-30%不等，其中安宫牛黄丸三个品规的涨价幅度在12%-25%之间，公司OTC产品营收占比最大的六味地黄丸涨价10%。

近年来，在整个医药工业大环境下，原材料上涨已是普遍现象。大部分大宗药材减价，原料成本较去年跌价，部分药材涨价，多是小品种、动物、野生类稀缺药材居多，也有部分是易动类药材。像上述提到复方片仔癀主要原料是片仔癀粉、蛇药片，而片仔癀主要成分中较为重要的是麝香、牛黄，因为天然麝香来自国家一级保护的麝科动物，尤为珍贵。

其次，人工成本也有所上涨。随着中药材产业扶贫政策的推进，中药材种植关注度不断提高，中药材种植机械也在不断改良升级，一些家种药材种植面积不断扩大。此外，国家对中药材质量要求的提高，也在加大产品成本。

由于2020年版《中华人民共和国药典》的实施，企业提高了对中药材的质量要求，比如枸杞，很多药企只要每年6月宁夏新摘下来的头茬枸杞，枸杞尾部必须有“白尖”；另如黄芪，药企对于收购的黄芪的农药残留量和重金属含量有严格要求，不符合标准的要全部退货。以前农户种药材，可以农药除草，现在为了达到标准只能人工除草，这增加了种植成本。如沃华医药发布的2022年全年业绩报告中指出，中药材方面，按照2022年采购均价与2021年采购均价相比，山楂上涨了41.4%，丹参上涨了27.2%，熟地黄上涨了170.3%，盐补骨脂上涨了52.8%，石菖蒲上涨了30.4%，水蛭上涨了11.1%。

对于中成药价格上涨的现象，有分析人士指出，如果市场供不应求，或者存在垄断、相对垄断的情况，那就具备了涨价的基本条件。再加上出现“成本上升”的理由，多数人会选择涨价，因为涨价赢得利润，而且涨价的幅度要远超成本上升的幅度。企业密集宣布涨价消息的背后，是中药材价格的强势走高。

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