圆心科技前8月亏损已超去年全年保险等创新服务毛利率“折腰”

近日，北京圆心科技集团股份有限公司(以下简称“圆心科技”)在港交所提交上市申请。据招股书显示，近三年来，随着收入逐年增加，圆心科技的亏损额度也逐年扩大。同时，今年前8个月的亏损已经超过2020年全年，达到4.62亿元。

年内前8月亏损已超去年全年

招股书显示，圆心科技成立于2015年。2018-2020年期间，圆心科技分别亏损约1.18亿元、2.01亿元、3.63亿元。截至2021年8月31日，圆心科技亏损额度已经超过去年全年，为4.62亿元。

根据财务数据计算，圆心科技2019年亏损额度同比增长70.34%，而2020年亏损的同比增长幅度扩大至80.6%。相较于去年前8个月的亏损，今年前8个月的亏损幅度进一步扩大至161.02%。

近三年，圆心科技收入增长迅速。2018-2020年期间，收入分别约为8.18亿元、23.52亿元、36.29亿元。今年前8月，圆心科技收入达到36.12亿元，逼近去年全年收入。

随着收入增长，近三年圆心科技的销售成本呈现一致的增长态势。2018-2020年期间，销售成本分别约为7.36亿元、21.02亿元、32.97亿元。今年前8月，销售成本达到33.37亿元。

对于“烧钱”的说法、投入与盈利能力的关系等问题，圆心科技方面对中国网财经记者表示，相关情况以公开披露信息为准。

在招股书中，圆心科技对医疗健康市场前景看好，认为该行业有巨大增长潜力。而募资将主要用于未来2-3年进一步发展院外综合患者服务、加强供给端赋能服务、提高技术平台及数据分析能力；未来3-5年用于创新医疗健康服务，包括引入创新型病程管理等，以及进一步发展创新保险服务，如推出新保险产品、扩大商业医疗保险的服务范围等。

保险等创新服务毛利率大跌

从招股书可以看出，近三年来，圆心科技在创新医疗健康服务方面的投入逐年增多。销售成本投入占比逐年为0.1%、0.5%、0.7%。而今年前8月，该业务板块的销售成本占比提高至2.2%，而去年同期仅为0.5%。

值得注意的是，近三年占销售成本高达99%的院外综合患者服务的毛利率则仅不到10%。2020年院外综合患者服务的毛利率从2019年的9.4%下降至7.6%，今年前8月则再度下降至5.9%。

相较之下，近三年，创新医疗健康服务的毛利率分别高达91.5%、76.4%、72.1%。近三年，创新医疗健康服务年均毛利率为80%。同时，也应注意到，今年前8月，创新医疗健康服务的毛利率跌至47.8%。

招股书数据显示，截至2021年8月31日，圆心科技协助超过60个城市推出普惠型商业健康保险。而银保监会此前也对城市定制型商业医疗保险业务作出明确指示，对恶意压价竞争或承保价格低于成本、夸大宣传、虚假承诺、拖赔惜赔等行为将被重点查处。

在此背景下，圆心科技的普惠型商业医疗保险、带病险等业务发展空间是否会遭到限制？以保险业务为代表的创新医疗健康服务是否能够成为核心增长引擎？对于同类型竞争对手，圆心科技如何定位自身？中国网财经记者将持续关注。

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