3800亿电信巨头放大招大股东豪掷40亿增持系年内最大手笔释放什么信号？

“绿鞋机制”到期后，中国电信集团挥霍40亿“鲍莉”股份。

9月21日，中国电信发布公告称，控股股东中国电信集团计划自2021年9月22日起12个月内增持a股，计划增持金额不低于人民币40亿元。统计显示，此次增资40亿元，是2021年以来新公布的a股股东增资计划中规模最大的一次。

值得注意的是，中国电信自8月20日在a股上市以来股价一直低迷，目前在发行价上举步维艰。公司已表示，若股价跌破发行价将采取行动，如“绿鞋机制”，9月20日是中国电信“绿鞋机制”到期日。控股股东中国电信集团选择在9月21日宣布增持，对维持股价、提振信心具有较强意义。

控股股东将增持不少于40亿股。

9月21日，中国电信晚间公告，控股股东中国电信集团计划自2021年9月22日起12个月内以自有资金增持公司a股股份，计划增持金额不低于40亿元。本次增持没有价格区间，中国电信集团将基于对公司股价及公司股价波动的合理判断和资本市场整体趋势，逐步实施增持计划。

值得注意的是，统计显示，此次增资40亿元是2021年以来a股股东增资计划中规模最大的一次。中国电信表示，中国电信集团增持是基于对公司未来发展前景的坚定信心和对公司投资价值的高度认可。

截至2021年9月21日，中国电信集团持有中国电信573.77亿股a股，占公司已发行股份总数的62.82%。

此外，数据显示，中秋前一周，中国电信是主力资金净流入最多的个股，合计净流入25.35亿元。

半年报显示，2021年上半年，中国电信经营情况良好，营业收入达2192亿元，同比增长13.05%，净利润达177.43亿元，同比增长27.2%。未来，中国电信将以a股上市为契机，进一步推进“云改数”战略，强化科技创新核心能力，加快云网融合，打造数字化平台枢纽，加大市场化约束激励机制落实力度，进一步整合云网、边缘、用户、人才等资源，构建生态合作。

“绿鞋机制”到期，股价仍在发行价附近挣扎。

“巨无霸”中国电信8月20日正式在a股上市，发行价453元，发行103.96亿股，募集资金总额470.94亿元。“绿鞋机制”推出后，其募集资金总额达541.59亿元，也成为近十年来a股规模最大的IPO项目。

中国电信在a股上市吸引了大量资本关注。公告显示，中国电信最终引入了20家战略投资者，包括国家电网、国家能源、SDIC集团、一汽集团、中国电子、中国电子等大型央企，以及中国诚通、中国国鑫、中非基金、集成电路基金等产业基金，以及京、沪、苏、深、成、东方等地方产业基金。

不过，自上市以来，中国电信的股价走势并不乐观。一是上市首日涨至6.52元，收盘涨逾34%。随后，股价连续两天遭遇跌停，股价一路震荡下跌，于9月3日回落至发行价，触发绿鞋机制。

自9月3日以来，中国电信的股价一直在4.53元至4.55元之间波动几美分，被投资者戏称为“条形码”和“织布机”。截至9月17日，中国电信收报4.53元，与发行价持平，市值突破3800亿元。

至于港股，自中国电信8月20日在a股上市以来，股价一直处于下跌趋势。A

连续下跌期间，中国电信投资者关系部相关人员曾表示，公司非常关注股价。一方面有“绿鞋机制”，股价跌破发行价就会采取行动；此外，还有一系列预先计划的稳定a股股价的措施，如增加大股东持股、预先计划回购股份等。

值得注意的是，“绿鞋机制”仅在IPO后30个自然日内有效，也就是说，9月20日是中国电信“绿鞋机制”的到期日，而控股股东中国电信集团选择在9月21日宣布增持，具有较强的维持股价、提振信心的意义。

运营商的收集量有望支撑产业链。

根据《东吴证券研究报告》分析，在提速降费、用户增速放缓、互联网厂商OTT等多重压力下，运营商逐渐进入业绩亏损的10年。但随着政府工作报告提速降费压力放缓，5G套餐资费大幅上涨，盈利能力有望进一步提升。

中国电信半年报显示，其上半年移动通信业务收入达933亿元，同比增长6.9%，移动用户3.62亿，净增1147万，5G套餐用户1.31亿，渗透率36.2%，继续领跑行业平均水平。5G用户ARPU为57.4元，同比下降28.8%，4G升ARPU增长10%左右。

中国移动半年报显示，其5G用户ARPU值为88.9元，较搬迁前提升10%，DOU为20.7GB，较搬迁前提升29.4%。5G套餐用户2.51亿，渗透率26.5%，5G网络客户1.27亿，渗透率13.4%。

中国联通半年报显示，5G套餐用户1.13亿，渗透率37%，行业领先，市场份额22.9%；5G带动移动用户ARPU值上涨8.5%，达到44.4元；上半年5G行业应用累计签约金额gt；13亿元。

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但与此同时，在经历过2020年大规模的5G投资后，进入2021年，上述三大电信运营商的投资都大幅放缓。从投资额看，今年上半年，中国移动完成860亿元投资，比上年同期减少不到15%；中国电信完成计划投资的31%，投资额相当于上年同期的63%；中国联通完成全年计划投资的20.4%。

5G板块在二级市场也波动放大，其中二季度一度高歌猛进，但自8月初以来便处于回调趋势。截至9月17日，中证5G通信主题指数自8月5日阶段高点已经下跌了14.36%，年内整体跌幅为9.42%。

博时5G50 ETF基金经理尹浩表示，5G产业链方面，运营商集采放量明显，对产业链中上游有一定支撑，同时在鸿蒙系统推出后，下游应用有望不断展开。而在国产替代的大趋势下，国内5G板块有望恢复高景气，我们看好2021年下半年5G板块的投资机会。

具体到细分领域，近日，中国移动2021年-2022年普通光缆集中采购项目正式开启，集采规模相比2020年提升20%，比2019年提升36%；最高投标限价则与采购规模增长持平。太平洋证券认为，这显示出光纤光缆价格在探底后已经企稳，无疑为光纤光缆产业注入了一剂“强心剂”。从2018年下半年起，光纤光缆行业进入调整期，电信运营商需求的萎缩叠加前期扩产产能的释放，行业供求关系直接反转，光缆集采价格阶梯式下行。此次光纤集采无论从价格还是数量均好于去年，光纤光缆行业触底。

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