中国银河维持交通运输行业推荐评级：2021年9月行业动态报告：推荐综合物CTSI指数:同比为—6.7%

中国银河10月11日发布研究报告称，维持交通行业推荐评级。

交通运输行业运行分析8月:8，夏季客流受疫情压制，旺季不旺2021年8月33602021，CTSI指数:同比为—6.7%8月份铁路客运量33.36万人次，同比下降—38%8公路商业公路8月客流同比—45%在全球经济逐步复苏的背景下，大宗运输和集装箱运输的运价继续加速上行8月33.36万，禄口机场疫情抑制民航夏季运输客流，航空货运市场高景气逻辑不变8月份，快递量同比增长24.2%8月33.36万，网上购车订单数6.43亿，国内疫情订单流量下降推荐综合物流龙头的长期配置价值在物流行业高景气度的支撑下，顺丰控股核心业务的老龄部分呈现出稳健积极的趋势，为公司的利润底盘带来了稳健的支撑同时，伴随着四网融通战略的推进，快递及快递产品的成本有提速降费的潜力由于前期资本投入持续稀释，四网融通带来的后续利润贡献潜力相对确定我们认为，考虑到目前公司业绩符合底层预期，嘉里物流未来的业绩贡献将伴随着鄂州机场的运营而显现，进一步实现四网融合和数字化供应链发展战略的布局成果，业绩的爆发值得期待推荐顺丰控股中长期配置价值

在新的竞争形势下，快递一线领导迎来了重估的机会在多重政策因素的影响下，近两年快递行业的价格战濒临拐点未来，快递公司服务水平和用户体验的提升将成为竞争的焦点在此背景下，行业有望迎来利润修复和重估的新局面伴随着新竞争格局的到来，快递一线领导者可能会因为其更坚实的资源底盘，更高的配送时效和更高的服务水平而成为最大的受益者考虑到下半年货运物流旺季的催化，股价短期内有进一步上涨的潜力大云，ZTO快递，YTO快递等头部快递公司SH)都是推荐的

继续看好道路货物运输数字化趋势:中国道路货物运输市场有万亿空间，但目前还没有得到充分开发，继续呈现低集中度，低同质化的属性在此背景下，网络货运轨道被赋予了快速增长的潜力建议继续深化线上线下道路货运数字化川化智联

风险:海空:价格大幅下跌，跨境物流需求不及预期，国际贸易形势变化，快递价格战，新冠肺炎疫苗接种进度不及预期运输需求下降的风险，运输政策法规的风险

同时，我们还全力做好应急物资的运输保障工作。依托国务院联防联控机制交通管控与运输保障专班，实行24小时应急值守，密切跟踪疫情形势，加强协调联动，会同相关部门及时协调解决交通管控和应急运输保障中存在的问题。指导各地按照非必要不阻断的原则，会同相关部门科学设置疫情防控检查站点和专用检查车道，完善应急运力储备，加强运输协同调度，保障，重点物资运输车辆快速便捷的通行。同时，全面加强疫苗货物运输供需信息对接，车辆通行保障，运输过程监督，落实好免费通行，优先通行等各项政策。

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