2022年第二季度经济增速略低于市场预期仍实现正增长

第二季度经济实现正增长，经济继续复苏2022年第二季度经济增速略低于市场预期，但仍实现正增长二季度经济运行再次受到疫情影响4，5月份，长三角，珠三角，长春等地区相继封闭，6月份封闭管控减弱，经济逐渐复苏二季度房地产投资和消费依然疲软，基建投资回暖，制造业投资保持相对稳定，出口保持较高增速三季度房地产投资低位震荡，消费回升，基建投资平稳，制造业投资小幅回落，工业增加值增速提高

防控力度减弱，制造业持续复苏6月份制造业继续复苏，工业增加值同比上升，升至正常水平，同比仍偏弱疫情防控削弱了物流的封锁在4月和5月下降最快的汽车生产在6月迅速回升，其他制造业也有不同程度的增长工业的逐步恢复需要疫情防控的不断放松，下半年工业生产仍有压力一是持续防疫政策长期干扰行业，内需恢复速度依然缓慢，二是在海外衰退预期下，订单的逐渐减少会反馈到工业生产中，三是工业产成品库存仍然较高，消化库存需要时间预计三季度工业生产将逐步恢复正常竖屏，四季度可能企稳

刺激政策逐步见效，社会零售商品消费总额继续上升6月份消费增速略低于市场预期新冠肺炎防控对社会零售消费的影响减弱，消费增速重回正值，三季度消费增速将继续回升6月份，虽然遏制措施有所缓解，但餐饮消费和服务消费复苏依然缓慢，商品零售消费继续复苏预计7月份，餐饮和服务消费占比将上升从限购商品的销售情况可以看出，刺激政策带动的汽车消费正在快速上行，日用品，石油制品，金银珠宝，通讯设备，办公用品等都在持续复苏，但与房地产相关的消费仍然较为疲软常态化对消费的抑制可以比作2021年，社会消费即使回升也会疲软三季度消费增速预计在4.5%左右，全年消费预计在1.5%左右

制造业投资动能减弱，基建稳定，房地产有待观察2022年1—6月，固定资产投资下滑速度放缓，其中制造业投资增速平稳，基建向上投资是政策加速的结果，房地产投资继续下降制造业投资仍处于高位，但动力有所减弱PMI显示，虽然制造业生产继续修复，但订单积累并不迅速加上制造业利润下降，下半年制造业投资增速可能会回落基础设施投资受益于政府投资的加速1—6月地方政府专项债券融资结束，财政资金直接下放使得下半年基建投资平稳房地产投资继续下滑，房地产销售有所回暖，房地产新开工仍在下滑，房地产行业的放松需要时间消化，房地产开发商的资金仍然紧张，房地产行业可能在四季度止跌

下游需求依然疲软，6月份可能减缓经济运行的指标将继续上升整体经济运行要逐步适应常态化的疫情防控，这将影响经济复苏的速度第三季度生产逐渐恢复正常，经济恢复平衡在此之前，经济周期仍然没有进入上升通道

政策层面也在逐步调整，减少各种政策对经济的干扰。

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