某大型券商汽车行业首席质疑海通国际的调研目的和逻辑

最近比亚迪股价表现不错，有很多相关的专题研究报告。

6月27日上午，海通国际发布了一份名为《海通汽车研究实验室——比亚迪袁详细拆解》的报告，引发了业内的热议。

有业内人士认为，拆汽车和过去分析师拆苹果手机一样，都是为了研究供应链但由于拆车成本明显高于拆手机，中小券商的研究所和分析师可能承受不起也有观点认为，现在是发行季，这份硬核报告的发布更为恰当，从一个侧面反映了当前卖方行业的激烈竞争此外，某券商汽车行业首席质疑海通国际的研究目的和逻辑

这份报告长达80多页。

国家商报记者发现，海通国际的报道长达80多页，内容围绕一辆比亚迪元EV360的拆解过程而写首先，报告用了近10页的篇幅介绍这款机型的各种技术特点

报告显示，截至2022年4月，比亚迪元EV车型累计销量已超过17.4万辆。

报道称，此次拆除的元并非新车该车制造于2018年9月最初购买是为了满足日常通勤需求，目前行驶里程已达7.8万公里杭州一位车主告诉记者:4年才跑了7.8万公里，这是比较正常的用法

从整体发展来看，这个元的大量零部件都是比亚迪做的，比如电池系统，电驱动总成核心部件，空调等但是，有些芯片是从外部购买的

报告发布后，海通证券金属+汽车团队负责人在朋友圈感谢团队成员的辛苦付出据他介绍，这份报告由16名团队成员共同完成，拆车前后用了3个月报告中的所有零件照片都是团队成员在现场拍摄的，希望用第一手数据展现汽车零件的详细细节

从海通证券金属+汽车团队的声明来看，上述报道是汽车拆解系列的第一次汽车拆解这意味着，未来可能会有更多关于汽车拆解的系列报道

但在采访中，某大型券商汽车行业首席质疑海通国际的调研目的和逻辑。

根据上述研究报告，在80多页的篇幅中，虽然详细描述了拆元的过程，但分析总结的内容较少，核心观点不明确整个报告看起来就像一些流水账

发布的研究报告比较了这种情况。

对此，某券商建筑行业首席在朋友圈开玩笑说:写这样的报告，车报废了据说当年特斯拉被拆了工业分析师能拆真东西吗，白酒研究者能自己酿白酒吗，建筑研究者能自己建套房吗

此外，也有观点认为，每个季度末，都是卖方研究行业的一个发行季，而现在正处于发行季从发表的时间点来看，这篇硬核的报道比较合适

《全国商报》记者发现，虽然这份报告在业内争议较大，但关注度依然较高。

但相对于拆解一部最高一万元左右的手机来说，一辆车，哪怕是低配的，价格也比手机高很多另外，人力，时间，空间等成本拆解一辆汽车的花费是拆解一部手机所不能比拟的因此，对于中小券商的一些研究所和分析师来说，想要获得供应链的第一手资料，就不得不面临是否有能力拆解的问题

值得一提的是，海通证券金属+汽车团队拆解了一款较为老旧的比亚迪车型如果要拆新车型，成本肯定会更高

某中小券商研究院院长看了上述报告后感慨道，佣金分配时代，卖家做研究不容易。

最近几年来，伴随着公募基金的不断增长，券商和卖家研究行业的蛋糕越做越大，但切蛋糕的人也越来越多研究内容的出圈越来越难

据Choice数据统计，2015年，分仓佣金收入超过2亿元的券商有20家，其中大部分是国内证券行业的老牌机构2021年，分仓佣金收入超过2亿元的券商共有30家除了一些老牌机构，很多卖家研究了新崛起的券商，加入了争夺市场份额的行列

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