MSCIESG评级已被国内外投资者广泛采用

作为全球资本市场最权威的ESG评价体系之一，MSCI ESG评级已被国内外投资者广泛采用。

对于MSCI而言，其ESG评级是MSCI编制各种ESG指数的基础。

MSCI将根据ESG评级结果，选择成份股，构建不同主题的ESG指数。

这些指数会被大量的ESG基金跟踪，从而给相应的成份股带来巨额资金。

自2018年a股被纳入MSCI全球市场和新兴市场指数系列以来，这些成份股开始获得MSCI的ESG评级。

2021年第三季度已经过去a股MSCI ESG评级发生了哪些变化

本季度新增9家公司，即MSCI首次对其进行ESG评级，

2021年187家公司获得ESG评级更新，

2021年32家公司的ESG评级本季度再次更新。

01新a股ESG表现不佳。

三季度共有19家a股公司首次接受MSCI ESG评级，但整体表现不佳。

其中，大多数公司的ESG评级为CCC或B，代表落后。

具体为四川路桥，赛伦轮胎，齐斌集团，航科科技，云南铝业股份有限公司，华丰化工，雅克科技，卫星石化。

福莱特，国联，顺罗电子，浙富控股，巨星科技，路宏钢结构，唐艺昕，德赛四维均为B类.

东方洪升是BB，杨明智能是BBB。

图:三季度新a股MSCI ESG评级结果。

整体来看，杨明智能在三季度MSCI ESG评级的新升a股中获得最高评级。

杨明智能成立于2006年，主营业务包括R&D，大型风力发电机及其核心部件的生产和销售，以及风电场和光伏电站的开发，投资，建设和智能运营管理。

在2021年全球新能源企业500强中，杨明智能排名第18位。

明智能的MSCI ESG评级在全球电气设备行业处于中等水平但凭借新能源业务优势，杨明智能在清洁技术机遇方面处于行业领先地位

在这一主题下，MSCI主要评估公司的清洁技术创新能力，战略发展和清洁技术收入。

2021年上半年，杨明电站智能风机销售和发电收入均实现——的高增长，实现营收111.45亿，同比增长33.94%，归母净利润10.41亿，同比增长96.26%。

02a股ESG评级调整主要不变。

除了杨明智能等19家首次获得ESG评级的公司外，MSCI还更新了三季度187只a股的年度ESG评级结果。

其中，22家公司ESG评级下调，33家公司ESG评级上调，132家公司ESG评级不变。

ESG评级下调的22家公司中，有6家公司被下调至代表行业落后水平的CCC级别，包括和盛资源，烽火通信，贵州茅台，拓普集团，赵一创新，潍柴动力。

需要强调的是，与去年BB级相比，烽火通信经历了跨级连续下滑。

同时，贵州茅台由B级下调为CCC级，成为全球MSCI ESG评级最低的前20家公司之一。

我们在以往的文章中分析了贵州茅台的ESG表现，发现贵州茅台在ESG实践和信息披露方面与全球同行存在差距。

贵州茅台此次被MSCI ESG下调至最低级别，反映出在ESG投资趋势下，其将面临更严峻的ESG挑战。

图:贵州茅台MSCI ESG评级最新结果。

部分公司被降级的同时，33只a股因持续改善和在ESG的优异表现获得较高评级。

其中，招商银行，华泰证券，云南白药从BBB进入A行列，有望冲刺行业领先评级。

而海螺，中铝，阳光城，恒逸石化，深圳奥膜科技有限公司，lt ，巨人网络则由CCC级别升级而来

图:A股三季度MSCI ESG评级调整。

另外需要注意的是，ESG评级保持不变，并不一定意味着被评估企业的ESG表现没有变化。

按照MSCI ESG评级的方法论，ESG评级代表被评估企业ESG绩效在行业中的相对地位，是标准化处理的结果。

如果行业内所有企业都将ESG绩效提升到同等程度，则每个被评估企业的相对ESG得分不会发生变化，最终的ESG评级也不会发生变化。

也就是说，

影响被评企业ESG评级的因素，不仅是自身的ESG绩效，也源自行业整体的ESG表现。

03 药明康德获得行业领先评级

在第三季度评级被调高的A股公司中，药明康德经过连续两次的评级更新后，最终被MSCI评定为AA级。

图:药明康德MSCI ESG评级最新结果

至此，药明康德成为2016年以来第五家获得AA级的A股公司，正式进入全球ESG领先行列。

注:目前获得AA级的A股公司还包括苏宁易购，金风科技，老板电器，以及阳光电源其中，苏宁易购和金风科技的2021年度评级结果还未更新，阳光电源在第三季度的评级更新后仍为AA级，而老板电器则在过去的评级中被逐渐下调至BBB级

药明康德于2000年12月成立，是国内最早开始从事医药研发生产外包，CRO 和CMO一体化的公司。

与全球同业对比来看，药明康德的ESG表现超过了约73%的公司，仅落后于约5%的同业企业。

图:药明康德MSCI ESG评级同业比较

在核心议题方面，药明康德在公司内部治理和产品安全及质量两个议题方面都处于行业领先位置，且没有行业落后议题。

图:药明康德核心ESG议题同业比较

在第三季度，还有多家公司的2021年度ESG评级获得再次更新。

通常，每家被评企业在一年内会接受MSCI全面的ESG评级也就是说，MSCI ESG评级的周期是年

但在特殊情况下，个别公司的评级会在短期内得到二次调整，这些情况包括有重大争议事件发生，以及关键ESG议题的指标数据获得更新等。

在第三季度，共有32家公司的2021年度评级等到了调整。

其中，有3家公司的评级被调低，分别是浙江龙盛，威孚高科，北斗星通。

4家公司的评级被调高，分别是宝钢股份，金发科技，豫园股份，洛阳钼业被调高。

25家公司的评级维持不变，包括在第一季度获得AA级的阳光电源。

图:A股MSCI ESG评级年度二次更新情况

可能会有人提出疑问，为什么被评企业的评级没有变化，MSCI还要更新一次结果。

其实，从MSCI官方渠道，我们只能看到最终的评级结果这些等级都对应着一定数值范围的ESG得分

即使被评企业的某个ESG指标出现了数据更新，但如果未能对最终ESG得分产生较大影响，被评企业的ESG得分仍可能落在相同的数值区间内，那么从最终结果来看，其ESG评级并不会改变。

因此，只有当被评企业在某一项关键ESG指标上的绩效变化足够大时，其ESG评级才会发生肉眼可见的改变。

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